永华证券国海富兰克林基金狄星华：继续看好美股科技股投资价值

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美股科技股在今年上半年先抑后扬，wind数据显示，截至6月30日收盘，纳斯达克综合指数年内获得5.48%的涨幅。展望美股下半年投资机会，国海富兰克林基金QDII基金经理狄星华表示，对美股市场持相对乐观态度，认为存在以科技板块为代表的结构性机会。

狄星华称，对美股市场的整体判断主要基于三个关键支撑因素：一是，货币政策周期转向已较明确，尽管鲍威尔态度偏鹰，目前美国市场定价反映今年1-2次降息预期，明年预计2-3次，这意味着美股流动性环境或将持续改善;二是，美国财政政策出现积极信号，包括金融管制放松，如放宽银行持有美债限制和可能的减税政策，形成“宽财政+宽货币”的政策组合;三是，美债市场风险可控，近期政策调整(如稳定币新规)有助于增强市场韧性。

虽然存在美债收益率波动等短期扰动，以及美股近年持续上涨引发估值担忧，但狄星华认为，考虑到美国经济软着陆概率上升，叠加AI产业红利持续释放，优质成长股仍具配置价值，美股特别是科技板块或仍具备结构性机会。狄星华强调，当前需要重点关注的是美联储降息节奏与财政政策的协同效应，这或是决定市场走向的关键变量。

狄星华表示，本轮AI技术革命带来的变革将远超互联网和移动互联网时代，AI是全方位的效率革命，既有望提升收入端(新增AI业务)，又有望优化成本结构，其影响的广度深度都远超以往，未来的超额收益可能主要来源于此，虽然当前估值不算便宜，但考虑到AI带来的盈利提升潜力，美股整体仍具投资价值。晓薇

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